Tommy의 두번째 이야기

매출이 계속 늘어나는데도 대표는 늘 바쁩니다.
자금은 빠듯하고, 은행은 조심스럽고, 직원은 더 필요합니다.
이유는 간단합니다.
성장은 했지만, 체력은 함께 자라지 않았기 때문입니다.
이번 글에서는 성장기업 재무제표에서 가장 흔히 빠지는 함정을 정리합니다.

성장기업 재무제표의 함정

 

매출 증가 = 좋은 회사는 아니다

 

매출 성장은 분명 긍정적입니다.
하지만 매출은 결과일 뿐, 구조를 보지 않으면 위험합니다.

매출이 늘 때 함께 확인해야 할 것은

• 매출원가
• 판관비
• 운전자본(외상·재고)

매출만 커지고 비용과 자금 소요가 더 빠르게 늘면
회사는 커질수록 더 힘들어집니다.

 

 

외상매출금이 늘면 돈은 안 들어온다

 

성장기업의 대표적인 특징은 외상매출금 증가입니다.
거래처를 늘리기 위해 결제 조건을 느슨하게 하기 때문입니다.

손익계산서에는 매출이 찍히지만
재무상태표에는 매출채권만 쌓입니다.
현금흐름표에서는 영업현금흐름이 나빠집니다.

👉 이익은 있는데 돈은 없는 상황의 시작입니다.

 

 

재고 증가는 숨은 자금 블랙홀

 

매출 증가 → 생산 확대 → 재고 증가
이 과정에서 현금은 빠르게 묶입니다.

특히

• 신제품 출시
• 수요 예측 실패
• 과잉 생산

이런 경우 재고는 자산이 아니라 부담이 됩니다.
재고가 늘수록 유동비율은 악화됩니다.

 

 

차입으로 버티는 성장의 위험

 

현금이 부족하면 가장 쉬운 선택은 대출입니다.
단기차입금과 장기차입금이 동시에 늘기 시작하면
성장은 차입 의존 성장으로 바뀝니다.

이때 나타나는 신호

• 부채비율 상승
• 이자비용 증가
• 영업이익 대비 금융비용 확대

성장은 계속되지만,
은행 시선은 점점 차가워집니다.

 

 

성장기업 재무제표 체크 포인트

성장기 기업은 반드시 아래를 함께 봐야 합니다.

• 매출 증가율 vs 영업현금흐름
• 외상매출금 회전일수
• 재고자산 증가 속도
• 차입금 증가율

성장은 숫자가 아니라 균형입니다.

 

 

매출 성장은 출발선일 뿐, 도착지가 아닙니다.
성장이 체력으로 이어지지 않으면
회사는 커질수록 더 불안해집니다.
재무제표를 통해
“얼마나 컸는가”보다
“얼마나 버틸 수 있는가”를 먼저 봐야 합니다.
성장은 속도가 아니라 구조의 문제입니다

 

 

👉 이전 포스팅 (재무제표 연결해서 읽기)

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